盛宝策略亚马逊(AMZNUS)绩后跳涨！Q3业绩超预期 AWS销售额创三年来最快增速

得益于云业务的强劲表现，亚马逊(AMZN.US)2025年第三季度业绩超出市场预期。财报显示，亚马逊Q3净销售额同比增长13%至1802亿美元，好于分析师平均预期的1778亿美元。按部门划分，AWS(亚马逊云服务)部门销售额同比增长20%至330亿美元，创下2022年以来的最大增幅，同比增速及销售额分别高于分析师平均预期的18%及324亿美元。与此同时，北美业务销售额同比增长11%至1063亿美元，国际业务销售额同比增长14%至409亿美元。

若按类别划分，在线商店收入同比增长10%，至674亿美元;第三方卖家服务收入同比增长12%，至425亿美元;广告服务收入同比增长24%，至177亿美元;实体商店收入同比增长7%，至56亿美元;订阅服务收入同比增长11%，至126亿美元。

盈利方面，Q3营业利润为174亿美元，与上年同期持平;若不计入当季两项特别支出——与联邦贸易委员会(FTC)法律和解相关的25亿美元支出，以及18亿美元的预计裁员成本，营业利润将达到217亿美元。净利润为212亿美元，较上年同期增长39%;摊薄后的每股收益为1.95美元，好于分析师平均预期的1.57美元。

亚马逊AWS在第三季度的强劲表现打消了投资者对这家全球最大云计算服务提供者正被竞争对手迎头赶上的担忧，。在第二季度，微软(MSFT.US)的Azure云业务增长速度几乎是AWS的两倍，而Alphabet(GOOGL.US)旗下谷歌云(Google Cloud)增长了33.5%。财报发布前，投资者对亚马逊云业务的预期相对较低，因为该公司最近几个季度曾提到新数据中心投产受限。首席执行官贾西(Andy Jassy)和其他高管曾表示，他们对云业务持乐观看法，但并未明确预测增长将重新加速。

因此，财报发布后，截至发稿，亚马逊周四美股盘后大涨逾13%。

贾西在与分析师的财报电话会议上开场便强调了AWS的前景，并列举了一系列AI带动公司业务的指标，其中许多数据此前亚马逊从未公开。该公司估计，其内嵌于零售应用中的购物聊天机器人“Rufus”每年将带来额外100亿美元的销售额。贾西表示，呼叫中心产品“Connect”被广泛认为是该公司在办公软件领域最成功的产品之一，预计年化营收将达10亿美元。AWS的AI模型服务平台“Bedrock”有望最终发展为与核心计算服务EC2(AWS最主要的盈利来源之一)规模相当的业务。贾西表示：“我们正势头强劲。你们已经能看到成果。”

在贾西的领导下，亚马逊一直致力于通过加大自动化以及向电商卖家销售高利润广告和服务来提升零售业务的盈利能力。随着投资者关注AI领域竞争，这些零售业务改革的焦点已逐渐淡出公众视野。

标普全球分析师Melissa Otto表示，亚马逊云业务和核心零售业务的强劲表现，可能让投资者放松对该公司“在AI泡沫中投入过多”的担忧。她表示“我们看到AWS业务表现非常出色的有力证据。这并不像泡沫，而更像是所有引擎都在满负荷运转的健康业务。”

与主要竞争对手一样，亚马逊也在数据中心和芯片上投入巨资，以构建和运行能够生成文本、图像并自动化流程的AI模型。首席财务官Brian Olsavsky表示，该公司本季度资本支出同比增长61%，达到创纪录的342亿美元。Brian Olsavsky还表示，该公司预计2025年的资本支出约为1250亿美元，高于分析师预测的1188亿美元。

尽管亚马逊试图将云业务定位为AI工具的广泛市场平台，但目前它在很大程度上仍依赖单一合作伙伴——Anthropic PBC，这家初创公司是聊天机器人Claude和AI编程助手的开发者。亚马逊对Anthropic的投资总额达80亿美元，并为其建设了一座庞大的数据中心集群和定制的AWS AI芯片系统。该系统被称为“Project Rainier”，目前已全面投入运行。媒体称，新的数据中心有助于亚马逊应对外界的看法——认为它错失了一波利润极为丰厚的、与云服务相关的人工智能交易。此外，亚马逊表示，其最新AI芯片Trainium2已“全部售罄”，这一业务规模已达数十亿美元。

展望未来，亚马逊预计，第四季度净销售额将在2060亿美元至2130亿美元之间，即同比增长10%至13%;预计营业利润将在210亿美元至260亿美元之间，上年同期营业利润为212亿美元。